Центробанк разрабатывает обоснование для нового повышения ключевой ставки. Советник Эльвиры Набиуллиной, Александр Тремасов, сообщил, что годовая инфляция в пределах 6–7% (регулятор изменил прогноз в августе с предыдущих 4,5–5,5%) будет превышена еще на 0,7%, информирует «Коммерсант».
Таким образом, изначальная цель в 4%, которую глава ЦБ обещала достичь, будет превышена почти вдвое. Причину постоянного отклонения от обещаний Тремасов видит в повышении тарифов на ЖКХ с 1 октября.
Почему тарифы влияют на инфляцию
Отчасти это объяснение справедливо: частные компании в сфере ЖКХ, по своей сути, ориентированы на максимизацию прибыли. Устанавливая тарифы, они получают гарантированный доход, так как сфера ЖКХ относится к услугам, обеспечивающим жизнедеятельность и входящим в социальные обязательства государства.
Однако существует и не менее значительная причина роста тарифов — расходы на обслуживание банковских кредитов, которые включены в них. Из-за сезонных особенностей работы организаций ЖКХ такие кредиты необходимы. Их доля составляет до 10–15% от общего объема затрат на оплату ЖКХ, который в 2025 году оценивается в 10–12 трлн рублей.
По словам Тремасова, индексация тарифов на ЖКУ, запланированная на 1 октября 2026 года, добавит к годовой инфляции около 0,7 процентного пункта и приблизит ее к верхней границе июля прогнозов ЦБ. Это, вероятно, приведет к повышению ключевой ставки, предполагают экономисты.
Как изменялась ставка
С лета 2023 года, из-за усилившегося инфляционного давления, Банк России начал повышать ставку: 21 июля — до 8,5%, 15 августа — до 12%, затем в три этапа довел ее до 16% (этот уровень сохранялся до середины лета 2024 года).
В 2024 году последовали новые повышения: 26 июля — до 18%, 13 сентября — до 19%, 25 октября — до рекордных 21%.
До лета 2025 года ставка оставалась на уровне 21%. Затем начался цикл смягчения: 6 июня — до 20%, 25 июля — до 18%, 12 сентября — до 17%, 24 октября — до 16,5%, 19 декабря — до 16%.
В начале 2026 года (на заседаниях 13 февраля, 20 марта и 24 апреля) ЦБ снизил ставку на 50 базисных пунктов — до 14,5%. Затем 19 июня и 24 июля регулятор продолжил снижение, но уже на 25 базисных пунктов — до 14%. 11 сентября 2026 года совет директоров Банка России решил сохранить ключевую ставку на уровне 14%, сообщает БлокнотРУ.
Источник