В этом мае российские банки потеряли 500 миллиардов рублей, которые граждане хранили на вкладах
Общий объем депозитов физических лиц снизился до 67,6 триллиона рублей — на 0,8 процента. На первый взгляд, это не так много, но ситуация вызывает тревогу: в апреле портфель вкладов, наоборот, увеличился на 1,7 процента. Этот резкий поворот заставляет экспертов задуматься о стабильности банковского сектора и о действиях финансовых властей в случае дальнейшего оттока средств
Своим мнением о текущей ситуации поделился профессор Никита Кричевский. В своем телеграм-канале он представил взвешенный и спокойный анализ происходящего
Двуное основание, которое стало шатким
Кричевский характеризует нынешнюю финансовую систему как построенную на двух опорах. Первая опора — это облигации федерального займа, которые Минфин использует для финансирования бюджета. Вторая — постоянный приток средств от населения на банковские вклады. Эти элементы взаимосвязаны: банки, привлекая деньги вкладчиков, инвестируют их в ОФЗ, зарабатывая на разнице ставок
Однако, как отмечает экономист, обе опоры начинают ослабевать. Люди все чаще переводят свои сбережения из банков в альтернативные активы — наличные, недвижимость или товары длительного потребления. Интерес банков к ОФЗ также не безграничен. Вторая половина осени, по прогнозам Кричевского, может стать периодом, когда ослабление этой двуединой модели ускорится
Что точно не сделает власть с депозитами
Самый актуальный вопрос для держателей вкладов: повторят ли власти сценарий заморозки депозитов, как это было в советское время или в недавних случаях в других странах? Профессор уверяет, что этого не произойдет. Принудительная блокировка счетов даже не обсуждается на уровне стратегических решений. Власти понимают, что такой шаг разрушит доверие к банковской системе с катастрофическими последствиями
Не стоит ожидать и принудительного обмена вкладов на государственные ценные бумаги. Кричевский напомнил о неудачном опыте Сбера, который попытался предложить клиентам такую конвертацию. Проект столкнулся с мощным общественным сопротивлением и был быстро свернут. Урок был усвоен, повторять его никто не собирается
Что банки могут сделать вместо заморозки
Отказ от радикальных мер не означает, что вкладчиков не ожидают изменения. Кричевский предсказывает введение менее заметных, но ощутимых ограничений, которые банки могут ввести в ответ на нестабильность
Во-первых, это комиссии за досрочное расторжение договора вклада. В настоящее время при досрочном закрытии вы теряете только проценты, получая обратно сумму вклада. Однако новая реальность может заключаться в том, что банк удержит фиксированную комиссию, и вы получите меньше, чем вложили изначально. Это должно снизить желание перемещаться между банками в поисках мгновенной выгоды
Во-вторых, «периоды охлаждения» для крупных сумм. Вы подаете заявку на снятие значительной суммы наличных или перевод на крупную сумму, но операция выполняется не сразу, а через несколько дней или даже неделю. Формально это делается для проверки безопасности и борьбы с мошенничеством. На практике же это позволяет банку перегруппировать ликвидность и избежать кассового разрыва
Почему не стоит ожидать резкого падения ставок по вкладам
Существует распространенное мнение, что ключевую ставку скоро снизят, и доходность депозитов упадет, в результате чего деньги вновь хлынут на потребительский рынок. Однако Кричевский считает такой сценарий маловероятным в ближайшей перспективе
Логика проста. Минфин должен продолжать размещать ОФЗ, и для этого доходность по ним должна оставаться привлекательной для инвесторов. Банкам выгодна высокая разница между стоимостью фондирования и доходностью активов. Прибыль многих кредитных организаций во многом зависит от операций с государственными бумагами. Снижение ставок ударит и по бюджетным интересам, и по банковской прибыли. Пока этот треугольник — Минфин, ЦБ и банки — сохраняет стабильность, вкладчики будут получать высокие проценты, а экономическая среда останется жесткой
Эмиссия как предохранительный клапан
Как одну из мер, способных временно снять напряжение с банковской ликвидностью, профессор называет контролируемую денежную эмиссию. По его наблюдениям, определенный вброс рублей в экономику уже происходит: объем наличных у населения растет. Осенний дополнительный впрыск ликвидности может помочь банкам, не прибегая к заморозкам и другим нежелательным решениям
Конечно, эмиссия несет инфляционные риски. Но в условиях, когда возможности денежно-кредитной политики сильно ограничены, выбор, по мнению эксперта, сводится к меньшему из зол
Что делать вкладчику прямо сейчас
Конкретные инвестиционные советы профессор не дает, но общая логика его комментария ясна. Депозит остается защищенным инструментом в пределах застрахованной государством суммы — 1,4 миллиона рублей. Заморозок не будет. Однако стоит готовиться к постепенным изменениям — комиссиям, задержкам, снижению гибкости распоряжения деньгами. Возможно, следует зафиксировать текущие высокие ставки по вкладам на максимально длительный срок, пока банки не начнут вводить новые ограничения для досрочного выхода. Осень, как предупреждает Кричевский, может стать временем, когда окно возможностей начнет закрываться
