Ждите скачков валюты: Центробанк бросил рубль в свободное плавание

Центробанк, судя по всему, спешит опробовать свободное плавание рубля. Как пишут «Известия», с 24 июня 2014 года ЦБ перестал проводить валютные интервенции. Это самый длительный отказ от заваливания рынка валютой с 2008 года.

Что это значит. Регулятор проводил интервенции для поддержки рубля, когда бивалютная корзина (отражает курс рубля по отношению к доллару и евро) приближалась к верхнему или нижнему пределу валютного коридора. При приближении бивалютной корзины к верхней границе диапазона ЦБ продает валюту (то есть повышает предложение валюты на рынке и поддерживает тем самым рубль), к нижней — покупает.

Как правило, на сглаживание колебаний регулятор направлял до $100–200 млн в день. Но в свете украинского кризиса, когда рубль получил мощнейший геополитический удар и стал слабеть относительно и евро, и доллара, ЦБ только 4 марта продал 11,3 млрд долларов.

Пытаясь уйти от растраты резервов, с начала 2014 года ЦБ 42 раза повышал верхние и нижние границы валютного коридора (каждый раз на 5 копеек). А доллар неуклонно дорожал. С 11 июля по 12 сентября официальный курс «американца» вырос с 33,84 рубля до 37,36 рубля (+10%), валютная корзина выросла на 7%, до 42,27 рубля.

На графике хорошо видно, что доллар за последние 10 лет никогда не стоил так дорого.

Чтобы не было формальных оснований для интервенций, 9 сентября Банк России расширил валютный коридор на 2 рубля — с 7 до 9 рублей: нижний предел коридора был установлен на уровне 35,40 рубля, верхний — на уровне 44,40 рубля.

Евро свой рекорд по официальному курсу еще не побил. И по прогнозам экспертов, в этом году уже не побьет.

По сути все эти действия — попытка отпустить рубль в свободное плавание. Последнее время ЦБ практически ежедневно играл на рубль на валютном рынке. Но планы по переходу к свободному курсу рубля в 2015 году и вынужденные траты на поддержание национальной валюты изменили подход.

Как утверждают эксперты, опрошенные «Известиями», на подобные меры ЦБ заставило пойти сокращение международных резервов из-за обострения геополитического кризиса на Украине. С начала 2014 года объем международных резервов Центробанка, которые регулятор преимущественно направляет на поддержание рубля, снизился с 509,6 млрд до 465,2 млрд долларов. То есть с начала геополитического кризиса на Украине объем резервов упал почти на 9%. Таким образом, резервы могут быть легко истрачены на поддержание валюты, как это было с Аргентиной и Украиной. Впрочем, назвать это полным отказом от поддержки рубля нельзя. На границах коридора интервенции проводиться будут.

Как все это отразится на простых людях? По словам руководителя практики инвестиционного консультирования ФБК Романа Кенигсберга, отказ ЦБ РФ от интервенций повышает волатильность валютного курса. Это значит, что курсы доллара и евро могут скакать вверх-вниз, но большая часть движений будет краткосрочными. Как отмечает старший аналитик ИГ «Норд-капитал» Сергей Алин, пока ЦБ отправил рубль не в плавание, а в небольшой морской круиз — чтобы посмотреть, попадет ли тот в шторм, и в случае необходимости вернуться к действовавшей схеме.

В конечном итоге, если вы не пытаетесь спекулировать на курсах валют, хватит просто придерживаться правила диверсификации: держать деньги в нескольких валютах.

Как мы ранее писали, к концу года аналитики прогнозируют легкое укрепление рубля относительно валют, но в долгосрочной перспективе рубль будет терять и терять.

Впрочем, эксперты, опрошенные «Известиями», дают более оптимистичные прогнозы: Citi и HSBC считают, что к концу 2014 года доллар будет стоить 34,5 рубля, по прогнозам Morgan Stanley, Альфа-банка и «ВТБ Капитала» — 35 рублей, UBS — 36,5 рубля. «Открытие капитал» считает, что доллар в конце года будет стоить 32,3 рубля, «Ренессанс капитал» — 35,5 рубля, «Уралсиб кэпитал» — 33,5–34 рубля. Таким образом, можно предположить, что инвестбанки ожидают годовой финиш доллара на отметке 35 рублей. Средний прогноз вышеуказанных компаний по евро — чуть больше 45 рублей к концу 2014 года.