Решение Центробанка и его формулировка
Совет директоров Банка России на заседании 23 октября принял решение оставить ключевую ставку на уровне 14% годовых. В заявлении регулятора отмечено, что во второй половине года экономика демонстрирует умеренный рост, однако давление на цены сохраняется, а инфляционные ожидания остаются повышенными.
Почему ставка не изменилась
В документе Банка России указывается, что устойчивый рост цен по оценкам регулятора находится в пределах 5–6% в годовом выражении. Это, по мнению Центробанка, во многом связано с временным сокращением производственных мощностей в отдельных секторах. Для снижения инфляции, подчеркивают в регуляторе, необходим сдержанный рост совокупного спроса.
Прогнозы по ставке и инфляции
Дальнейшие решения по ключевой ставке будут определяться динамикой инфляции и инфляционных ожиданий, а также анализом внутренних и внешних рисков. В базовом сценарии Банк России ожидает, что средняя ключевая ставка составит 12,5–13,5% годовых к 2027 году. Регулятор рассчитывает на возврат годовой инфляции к целевым 4% в 2027 году с последующим её удержанием на этой отметке.
Текущая инфляционная динамика
В третьем квартале 2026 года рост цен с учётом сезонных факторов в среднем составил 8% по сравнению с 4,8% во втором квартале. Базовая инфляция увеличилась до 6,2% после 4,5% во втором квартале. На инфляцию продолжали влиять нестабильные цены, прежде всего на моторное топливо. По состоянию на 19 октября годовая инфляция составляла 6,8%; по итогам года Центробанк ожидает её в диапазоне 7,1–7,6%.
Ситуация в экономике, спросе и инвестициях
По оперативным данным, во второй половине года наблюдается умеренный экономический рост. Потребительский спрос замедляется, но остаётся на высоком уровне, тогда как инвестиционная активность постепенно восстанавливается относительно начального периода года.
Рынок труда и зарплаты
Напряжённость на рынке труда снижается: темпы роста заработных плат замедляются и приближаются к темпам роста производительности, хотя разрыв между ними всё ещё значителен. Компании планируют более умеренные индексации зарплат на 2027 год по сравнению с 2026 годом. Уровень безработицы остаётся на исторически низких значениях.
Денежно-кредитные условия
Центральный банк оценивает текущие денежно-кредитные условия как умеренно жёсткие. Процентные ставки выросли в большинстве сегментов финансового рынка, но с учётом инфляционных ожиданий реальная жёсткость условий осталась примерно на прежнем уровне.
Следующее заседание Совета директоров по ключевой ставке запланировано на 18 декабря.
Источник: onlinetambov.ru
