Резкий рост рубля за неделю
За последнюю неделю рубль укрепился примерно на 3% относительно доллара, евро и юаня. Доллар опустился ниже отметки 81 рубля, евро — около 91 рубля, юань приблизился к 12 рублям. Попробуем разложить по полочкам факторы, которые поддержали рубль, и почему часть экспертов ожидает возврата курсов вверх уже в конце месяца.
Доллар — ниже 81 рубля
По оценке Юрия Кравченко, начальника отдела анализа банков и денежного рынка ИК «Велес Капитал», за неделю доллар, евро и юань потеряли около 3% стоимости. Николай Дудченко из ФГ «Финам» уточняет: с начала недели доллар снизился на 2,8%. Андрей Смирнов, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций», также отмечает укрепление свыше 2% и фиксирует курс доллара ниже 81 рубля.
Факторы укрепления рубля
Кравченко выделяет два главных драйвера: снижение геополитической премии — доплаты к валютному курсу, связанной с политическими рисками — и высокий уровень цен на нефть. По его словам, цена Brent к концу недели превысила 110 долларов за баррель, что поддерживает рубль.
Дудченко детализирует набор факторов:
- Нефть: в середине октября российская Urals поднималась до 130 долларов за баррель, сейчас, по отдельным данным, остаётся выше 100 долларов.
- Политика: на неделе прошла встреча президента России Владимира Путина и спецпредставителя США Стива Уиткоффа в Санкт-Петербурге; после неё стороны договорились о возобновлении трёхсторонних переговоров по урегулированию конфликта.
- Ключевая ставка: 23 октября Банк России оставил ключевую ставку на уровне 14%. Решение было ожидаемым, поэтому сильной рыночной реакции не последовало. При этом в новом среднесрочном прогнозе регулятор повысил ожидания по средней ключевой ставке на следующий год с 10,5–12,5% до 12,5–13,5% в связи с сохраняющимся инфляционным давлением. По данным Банка России, в августе доля рубля в экспорте составила 69,3%, в импорте — 57,5%.
Смирнов обращает внимание и на налоговый фактор: компании готовились к уплате налогов, в том числе квартального налога на дополнительный доход от добычи углеводородов (НДД), который он оценивает в 400 миллиардов рублей — это побуждает экспортеров продавать валютную выручку. Кроме того, по его словам, улучшился внешний фон и активизировались переговоры по Украине с участием США, что снизило геополитическую надбавку. Вероятно также выросли объёмы валютной выручки экспортёров — в основном это отражено ценами на нефть в сентябре.
Противодействующим фактором остаются операции Минфина: в октябре ведомство увеличило чистые покупки валюты по бюджетному правилу до 12,1 миллиарда рублей в день, что более чем в шесть раз превышает сентябрьский показатель в 1,9 миллиарда рублей в день, отмечает Дудченко.
Короткосрочный прогноз
Кравченко считает, что налоговые платежи, запланированные главным потоком на 28 октября, способны поддержать рубль. При сохранении высоких цен на нефть и отсутствии роста геополитической премии он ожидает курс доллара в диапазоне 80,2–82,0 рубля, но подчёркивает, что геополитика остаётся главным риском для прогноза.
Дудченко прогнозирует доллар в диапазоне 80,5–83 рубля.
Смирнов предупреждает, что после завершения налогового периода курсы могут развернуться вверх: против рубля будут работать сезонно высокий импорт и увеличенные покупки валюты Минфином. К концу октября он ожидает возврата доллара к 82–83 рублям.
Евро — около 91 рубля
Согласно Дудченко, евро с начала недели снизился на 3,5%. Смирнов отмечает, что курс евро опустился ниже 91 рубля. Механизм падения евро схож с долларом: влияние оказывают рост нефтяных цен, снижение геополитической премии, ожидаемое решение ЦБ по ставке и налоговый период.
Прогнозные диапазоны: Кравченко — 90,2–92,1 рубля, Дудченко — 90–95 рублей, Смирнов ожидает возврата евро к 92–93 рублям к концу октября.
Юань — близок к 12 рублям
Дудченко указывает на снижение юаня на 3% с начала недели; Смирнов констатирует приближение к отметке 12 рублей. На юань действуют те же факторы, что и на другие основные валюты: нефтяные цены, политические события, налоговый период и решение Банка России сохранить ставку.
Прогнозы по юаню: Дудченко — 12–12,5 рубля, Смирнов — 12,3–12,4 рубля к концу октября. Прогноза Кравченко по юаню в представленном материале нет.
Итоги и предостережения
Аналитики расходятся во взглядах на то, сохранится ли укрепление рубля после окончания налогового периода или курсы валют вновь пойдут вверх. Часть прогнозов предполагает доллар в районе 80–82 рублей, другие ожидают возврата к 82–83 рублям уже к концу октября. Прогнозы не являются рекомендацией к операции с валютой и отражают лишь личные мнения аналитиков.
В условиях волатильности эксперты и профильные ресурсы, в том числе banki.ru, рекомендуют тем, кто планирует зарубежные покупки или подписки на иностранные сервисы, заранее предусмотреть отдельную карту для таких расходов.
Краткая сводка прогнозов
| Валюта | Изменение за неделю | Прогноз Кравченко («Велес Капитал») | Прогноз Дудченко (ФГ «Финам») | Прогноз Смирнова (БКС) на конец октября |
|---|---|---|---|---|
| Доллар США | −2,8% (по Дудченко) | 80,2–82,0 рубля | 80,5–83 рубля | 82–83 рубля |
| Евро | −3,5% (по Дудченко) | 90,2–92,1 рубля | 90–95 рублей | 92–93 рубля |
| Юань | −3% (по Дудченко) | — | 12–12,5 рубля | 12,3–12,4 рубля |
