Осенью рубль показал улучшение: к октябрю 2026 года курс стабилизировался приблизительно на уровне 80 рублей за доллар. Однако это укрепление далеко не гарантирует сохранение курса до конца года. Александр Джиоев, руководитель группы макроэкономики и фондового рынка УК «Альфа‑Капитал», считает, что к концу года доллар может стоить около 85 рублей. Разберём, какие факторы поддержали рубль сейчас и почему они могут оказаться временными.
Почему рубль укрепился
Во главе укрепления стоят благоприятная конъюнктура сырьевых рынков и высокий приток валюты от экспортёров. По данным Банка России, в сентябре чистые продажи валюты нефинансовыми компаниями выросли на 26% и достигли 23,7 млрд долларов, отмечают в banki.ru. Это повысило предложение иностранной валюты на рынке и снизило давление на курс.
Кроме того, уменьшился временной разрыв между поступлением экспортной выручки и потребностями импортёров, который раньше усиливал волатильность и оказывал дополнительное давление на рубль.
Факторы, сдерживающие дальнейшее укрепление
Тем не менее сохраняются факторы, способные ослабить рубль. В сентябре в динамике валютного рынка заметны изменения в балансе спроса и предложения:
-
Спрос бизнеса: спрос на валюту со стороны компаний вырос почти на 38% и достиг 1,5 трлн рублей, что опережает рост продаж валюты нефинансовыми компаниями.
-
Покупки населения: частные лица увеличили приобретение валюты на 17 млрд рублей — до 91,5 млрд рублей в целом.
-
Операции Минфина: с 7 октября Минфин более чем в пять раз увеличил ежедневные покупки валюты и золота в рамках бюджетного правила — с 2,5 до 12,7 млрд рублей.
«Таким образом, несмотря на благоприятные внешние условия, на валютном рынке постепенно формируются предпосылки для более сбалансированного соотношения спроса и предложения», — отмечает Александр Джиоев.
Что ждать до конца года
Эксперты не ожидают резкого обвала рубля: положительное сальдо торговли и крупные поступления экспортной выручки по‑прежнему оказывают поддержку национальной валюте. Но по мере восстановления импорта и нарастания спроса на валюту со стороны бизнеса и населения рыночный баланс может смещаться в сторону, неблагоприятную для рубля.
«До конца года мы прогнозируем сравнительно устойчивый курс с потенциалом умеренного ослабления. Наш прогноз на конец года остается прежним — 85 рублей за доллар», — резюмирует Джиоев.
