Инвестиционный стратег «Гарда Капитал» Александр Бахтин считает, что курс доллара может опуститься до отметки около 60 рублей в течение года. При этом он подчёркивает, что для такого падения нужен редкий набор факторов, а достижение этого уровня, скорее всего, будет кратковременным.
Какие обстоятельства для этого потребуются
По мнению Бахтина, ключевыми условиями станут одновременное: резкое увеличение экспортной выручки, сокращение объёмов импорта и сохранение высокой ключевой процентной ставки. Рост экспортных доходов, в свою очередь, может быть обусловлен возможным смягчением международных санкций.
Кроме того, эксперт отмечает, что улучшение внешнеполитической обстановки способно повысить спрос на рублёвые активы и уменьшить надбавку за геополитические риски, что также будет поддерживать укрепление рубля.
Кто выиграет, а кто пострадает
Сильное укрепление рубля будет иметь неодинаковые последствия для разных экономических субъектов. Для экспортёров и бюджетных доходов курс на уровне 60 рублей за доллар окажется примерно на треть ниже их комфортного уровня, что создаст давление на выручку в рублёвом выражении.
В то же время импортеры и торговые компании получат преимущество — снижение затрат на зарубежные закупки. Уменьшение курса доллара также облегчит обслуживание валютных долгов компаний, а импортные товары, услуги и зарубежный туризм станут доступнее для потребителей.
Отдельно Бахтин отметил, что положительное влияние ощутят предприятия, зависящие от иностранных комплектующих, в частности фармацевтические и автомобилестроительные компании.
Влияние на инфляцию и решения Банка России
С макроэкономической точки зрения укрепление рубля способно замедлить рост цен и снизить инфляционные ожидания населения и бизнеса. По мнению инвестстратега, такие изменения важны для монетарной политики и будут учитываться при принятии решений Банком России.
